来自国金期货
1.锡基础知识
1.1锡的理化特征
锡的化学符号是Sn，原子序数是50，密度7.365g/cm3(20℃)，熔点231.9℃，
沸点2270℃。锡是一种柔软的、可延展的、银白色微带淡蓝的金属，锡化学性质
稳定，很容易进行挤压、拉伸、锻造和切割，抗腐蚀、易熔，摩擦系数小，锡盐
无毒。
1.2锡的主要用途
由于锡具有熔点低、展性好、易与许多金属形成合金、无毒、耐腐蚀以及外观美观等特性，广泛应用于电子、食品、汽车、医药、纺织、建筑、工艺品制造等各行各业。锡的用途主要集中在锡焊料、马口铁、锡化工以及浮法玻璃等领域：
一是在电子工业中用作锡焊料，起着机械连接、电连接和热交换等作用；二是用于制造镀锡薄板，如作为食品和饮料包装材料的马口铁；三是锡化合物可用于陶瓷的瓷釉原料、印染丝织品的媒染剂、塑料的热稳定剂以及杀菌剂和杀虫剂。
2.国际锡市场
2.1锡市场供应情况
2.1.1锡矿的生产
全球锡资源主要分布在中国、印度尼西亚、巴西、玻利维亚和俄罗斯。根据美国地质调查局的数据，2013年世界锡基础储量为470万吨，上述5个国家的储量占全球总储量的80%左右。
目前中国、印尼和秘鲁是全球最大的三个锡矿生产国。安泰科统计数据显示，2013年全球锡矿产量为28.02万吨，上述三大生产国的锡矿产量占到全球总产量的77%左右。
2.1.2精锡的生产
2013年，全球精锡产量为34.08万吨,前五位生产国分别是中国、印度尼西亚、马来西亚、秘鲁和泰国。其中，马来西亚和泰国锡资源已基本枯竭，精锡生产的原料主要依赖进口精矿和粗锡。
2.2锡市场需求情况
世 界锡的消费主要集中在中国、美国、日本及西欧，这些国家经济的景气与否直接影响锡市场的消费。根据国际锡业协会的统计，2013年全球锡消费量为 34.87万吨；中国锡消费量为15.60万吨，占全球比重为44.7%;欧洲消费量为5.63万吨，占全球比重为16.1%；传统的锡消费大国日本和美 国近些年消费量持续下滑，2013年锡消费全球比重均为8%左右。
2.3锡的贸易
精锡//www.58yuanyou.com主要进口国是美国、日本、荷兰、新加坡、德国、韩国等经济发达国家，这些国家进口量占全球总进口量的52%。精锡出口国主要是锡资源丰富的国家，其中印尼、马来西亚、新加坡和泰国精锡出口量占全球总出口量的64%。
3.国内锡市场
3.1锡市场供应情况
3.1.1我国锡产量情况
1、锡矿的生产
中国锡矿山主要集中在广西、云南、湖南、江西、内蒙古等省区，资源集中度较高，目前,我国已形成以云南个旧、广西大厂和平桂为骨干的锡矿工业基地。2013年我国锡精矿产量（折锡金属量）大约为10.21万吨，占全球产量的35%左右。
2004—2013年我国锡矿产量（万吨）以及全球占比
2、精锡的生产
我国精锡产量从2004年11.24万吨增长至2013年15.81万吨，年均增速为3.9%。2013年，全球精锡产量为34.08万吨,我国占比约为33%。
3.1.2我国精锡产量分布
中国锡冶炼产能和生产主要集中在资源丰富的地区，即云南、广西、湖南和江西。2013年全国的精锡产量为15.81万吨，其中云南、广西、湖南、江西产量约占全国产量的99%。
3.2锡市场需求情况
3.2.1我国锡消费情况
我国锡消费量从2004年9.21万吨增长至2013年15.60万吨，年均增速为6.0%。原由网2013年全国锡消费量占全球比例为44.7%。
3.2.2各地区锡消费分布情况
从消费区域来看，华南是我国最大的锡消费地区，占比高达45%。华东和华北也是比较重要的消费区域，占比分别为35%和10%。
2013年我国锡分地区消费占比
3.2.3锡的下游行业情况
中 国的锡消费主要集中在焊料、锡化工、马口铁以及锡合金（黄铜及青铜）以及浮法玻璃等领域。在过去10多年中，锡终端消费行业的发展非常迅速，其中，电子信 息产业工业（锡焊料）增加值年均增长率高达28.51%，马口铁产量年均增长16.94%，浮法玻璃产量年均增长12.53%。这些行业的大力发展带动了 我国锡消费的快速增长。
3.3精锡进出口情况
我 国曾经是最大的精锡出口国之一，2002年起开始实行锡及锡制品出口配额管理制度，出口配额逐年下降。2008年起我国开始对出口征收10%的关税，加之 国内需求旺盛，2008年我国精锡出口量骤减，进口量超过出口量，当年成为精锡净进口国。2013年国内外锡价倒挂严重，进口量大幅下滑至1.31万吨， 同比减少56%。我国精锡进口最多的三个国家是印度尼西亚、马来西亚、玻利维亚。其中，由于近年来印度尼西亚对精锡的进出口政策变动，使得来自该国的精锡 占比逐步趋于减少。我国精锡出口最多的国家是新加坡、美国和日本。
4.锡价格影响因素
4.1锡市场价格波动剧烈
LME 锡期货三月合约价格从2005年底的6150美元/吨持续攀升，2008年全球爆发金融危机，LME锡价曾一度跌破10000美元/吨，后因世界各国陆续 推出经济刺激计划提振，走势逐步企稳，2011年4月中旬涨至历史最高价格33300美元/吨，与2003年相比累计涨幅高达500%。2011年5月 LME锡价重回30000美元/吨一线以下。2014年以来，全球经济增速继续放缓，LME锡三月期货年均价为21871美元/吨，同比下跌1.9%。
4.2影响锡价格变化的主要因素
4.2.1供求关系
根 据微观经济学原理，当某一商品出现供大于求时，其价格下跌，反之则上扬。同时价格反过来又会影响供求，即当价格上涨时，供应会增加而需求减少，反之就会出 现需求上升而供给减少，因此价格和供求互为影响。体现供求关系的一个重要指标是库存。锡的库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称“显性库存”，指交易 所库存。非报告库存又称“隐性库存”，指全球范围内的生产商、贸易商和终端用户持有的库存。由于非报告库存不会定期对外公布，难以统计，因此一般都以报告 库存来衡量库存变化SnBDjS。
4.2.2国际国内经济发展状况
锡是重要的有色金属品种，锡的消费 与经济的发展高度相关。当一个国家或地区经济快速发展时，锡消费亦会出现同步增长。同样，经济的衰退会导致锡在一些行业中消费的下降，进而引起锡价的波 动。在分析宏观经济形势时，有两个指标很重要，一是经济增原由网长率，或者说是GDP增长率；另一个是工业生产增长率。
4.2.3进出口政策
进 出口政策是影响供求关系的重要因素。锡是我国重要的战略资源，国家对锡的进出口政策是鼓励进口，限制出口。我国自2002年开始实行锡及锡制品出口配额管 理制度，出口配额逐年减少。自2008年1月1日起，国家开始对锡产品出口征收关税，其中锡矿砂及精矿为20%，非合金锡为10%，锡废碎料为10%，当 年中国转变为锡的净出口国。印尼是全球第一大锡出口国，以往每年出口约10万吨锡，占全球供应的逾四分之一。印尼的出口政策对锡的供应量有至关重要的作 用。如2013年7月1日起，印尼政府规定当地锡冶炼企业精锡出口最低纯度要求由之前的99.85%上调至99.9%；8月30日出台新规规定以后印尼所 有用于SnBDjS出口的锡锭必须在印尼商品及衍生品交易所交易后方能出口，出口门槛的提高，令印尼精锡出口量大幅度减少。2014年，印尼锡出口政策更加严格，导致 该国锡出口进一步减少，从而牵制全球锡供应。
4.2.4市场预期对价格涨跌起到助推作用
市场预期的变化通过改变供求及市场资金，助推价格涨跌。如果市场对未来价格走势预期上涨，贸易商和下游企业往往会比较积极的订货和增加库存，刺激市场价格的进一步上涨；反之亦然。
