前阵子，小编受到了老婆的三连问：“债券不是固定收益吗？不是都是固定的票息吗？为什么我的债券基金会亏损？”，险些被家里的狗狗篡位失宠。为此，小编决定告诉大家债券基金亏损的真相，维持家庭和谐。
相比较股票而言，债券确实波动更小，收益更稳定，但是这却不代表债券基金不会亏钱哦！
要知道债券基金为什么会亏损，那就需要先知道债券基金为什么会赚钱。
债券基金大家族有很多的成员，他们的共性就在于主要投资的标的都是债券。
因此以纯债型基金为例子说明债券的收益来源。对于纯债基金来说，它不投任何权益性资产，收益怎么来呢？
登登登登！谜底揭晓。其实纯债型基金收益主要来源2块：
所谓票息收益，其实就是债券本身定期提供的利息收益，一般来说这部分的收益是固定的，类似银行的存款利息，债券之所以叫做“固定收益品种”也是得源于此。
那么资本利得又是啥呢？其实就是买卖债券获得的收益。好像股票那样，债券也是可以交易的，假如你觉得拿着的哪只债券看不顺眼，就可以把它给卖掉。
因此，对于债券基金来说，除了票息收益之外，还可以通过买卖手中的债券来获取额外的资本利得收益。
题外唠嗑
在我国，债券交易的渠道大致可以分为两种：一种类似股票，在场内交易所交易，另外MAUNh一种则是由不同的金融机构组成的银行间市场进行交易，银行间交易市场承包了大部分的债券交易量。债券交易和股票交易不同，是撮合定价，也就是说债券的买方和卖方会互相商量债券的价格和数量，最终确定价格，所以说。。。像广发基金这种交易能力强的机构，在债券交易上可是相当有优势的哟
既然已经知道了www.58yuanyou.com债券基金怎么赚钱，按照刚才的债券基金收益等式，鉴于债券票息收益是相对稳定的，因此债券基金亏损最主要原因是来源于资本利得亏损大于票息收益。
那么，是什么影响债券价格呢？
最重要的当属市场利率啦！
敲黑板、划重点！因为这里很多童鞋都会混肴
当利率下行，债券价格会上升
当利率上行，债券价格反而会下跌
是不是觉得很难理解？幸运的是，你们遇到了聪明的小编。
利率是衡量借贷的成本，利率上行，放款的人能获得更好利息，但是借款的人成本则会增加。
假设某一天市场利率上升了，那么新发的债券的票面利率（持有人获得的利息）也会随着市场利率的上行而提高，不然贷出资金的人就会选择更高利率的渠道贷出资金获取更好的收益。新发债券票面利率提高了，现存债券由于利率较低，对投资者的吸引力下降，只能折价卖出。所以利率上行，债券价格会下跌。
同样的道理，当市场利率下行，那么融资方就可以以更低的利率发行债券，降低融资成本，而原来票面利率高的债券则成了香饽饽，价格自然上涨啦。
题外唠嗑
影响利率的因素有很多，但是最主要的就是经济情况和资金面的情况。一//www.58yuanyou.com般来说，经济变差，那么国家就会降低利率，从而降低企业融资成本，这时候债券价格上升。同时，央行能采取很多手段对资金全面把控，如果资金面比较宽松，那么也是有利于债券价格上升的。
对于持有信用债的基金来说来说，除了市场利率之外，还有一个非常非常非常重要的因素会影响基金收益，那就是信用债的信用资质情况，说白点，也就是发债企业是否能按时还钱。
对于信用资质好的企业，一方面经营情况好，另一方面也比较诚信，因此做老赖的概率更小，信用评级也越高；相反信用资质一般的企业，则信用评级较低。根据风险收益相匹配的原则，在期限相同的条件下：
信用评级越高，信用债收益率越低
信用评级越低，信用债收益率越高
当然，世事难料，即使再好的企业也会突然间发生些不可告人的事情，还不起钱。。。这时，它所发行的债券瞬间成了没人要的孩纸，价格就会大跌。。。这个情形有一个专业又形象的形容词：“爆雷”
当然，债券的供需情况、经济基本面、政策环境等等都会影响债券的价格，但是如果需要每个因素都详细解释，那么估计大家的手机流量会吃不消。如果有兴趣小编以后再详细讲解。
对于债券基金其他成员来说，除了债券的亏损会导致收益亏损之外，因为他有可能持有其他类型资产，而其他类www.58yuanyou.com型资产的收益涨跌也会直接反应在基金涨跌中。
虽然债券基金也会亏损，也会有波动，但是总体看波动要远小于权益类资产，属于较低风险的品种；而且小编手算（手动输入数据系统计算）了一下，过去十年债券型基金指数年化收益率也有5.42%。
而且，从长期看，我国债市走势是震荡上行的趋势，债市长期仍是具有配置价值的。
图：中证全债指数走势呈现出震荡上行的趋势
数据来源：Wind，指数过往业绩不预示未来表现，市场有风险，投资www.58yuanyou.com需谨慎
最后，小编的领导和小编说，如果这篇文章能获得比较多的赞和转发，那么就允许小编再写几篇《纳尼？债券投资还有这波神操作！》、《原来你是这样的债基》、《告别小白，成为债券投资能手从这里开始》等文章。
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