来源：交易法门
品质价差与区域价差
现货价格由于品质差异、地区差异，所以会存在很多很多价格，而期货盘面价格只有一个，虽然基差计算起来看起简单，直接用现货折盘面价格再减去期货价格，但问题在于你使用哪个地区的现货价格，哪种品种的现货价格，为了解决地区价差的问题，交易所在设立交割仓库的时候一般会设立基准交割仓库和非基准交割仓库，同时不同仓库之间可能还会设置升贴水；为了解决品质价差的问题，交易所对交割的商品划分为标准品和替代品，同时也设置了升贴水。//www.58yuanyou.com
由于期货盘面只有一个价格，而现货分地区分品质存在不同价格，所以我们要搞清楚，期货盘面对标的主要是哪个地区哪个品质的现货价格。以你说的甲醇为例，有江苏、山东、华东、内蒙四个地区的价格，需要注意的是，我发给你的那个价格，并不是最原始的现货价格，而是现货折盘面价格。那盘面对标的是哪里的价格呢，主要看一下库存在哪里，甲醇的库存主要集中在华东港口，所以我们通常认为盘面对标的是华东地区的甲醇价格，一般以江苏太仓地区的甲醇价格作为参考。
跨区域套利
对于其他不同地区的甲醇价格，我们需要折算成这个地区的现货价格，不同地区之间的甲醇现货价格之差，理论上应该等于运输费用。比如，内蒙是煤制甲醇的主要产区，产区甲醇的现货价格绝对不是像你看到的那个2225，期货贴水117元。这个2225是现货折盘面价格，其中包含了从内蒙运到江苏的路费，大约500元左右，而江苏本地甲醇现货价格是2072，期货升水35元，在这种情况下，没人会愿意从内蒙进口甲醇，然后到江苏去卖的，因为除非江苏地区甲醇价格高于2225，地区之间才存在跨区域套利的机会。
像江苏、华南这些地区是主要的销区，而内蒙、山东属于产区，产区价格加上一定的运费这成盘面现货价格。不同地区的价格变化，也会导致库存发生转移。举个例子，假设江苏地区甲醇现货价格是2072，内蒙产区甲醇价格是1500，内蒙到江苏的运费是500，理论上讲，你从内蒙买甲醇，然后运到江苏来卖，每吨可以赚72元，库存就会从内蒙转移到华东港口，内度库存下降价格上涨，港口库存增加，现货价格下跌。而我们最终交割是以华东港口地区的现货价格为基准。
估值的三个维度
我们在对商品进行估值的时候，基本上主要从三个维度，一个是现货毛利率，这个决定了生产者生产的积极性，从而影响到未来的供给；一个是基差率，这个决定了产业客户选择买入套保还是卖出套保，可以判断一下产业客户可能的行为；一个是价差，包括月差和区域价差，买入低估月份的合约，卖出高估月份的合约，或者买入低估地区的现货，卖出高估地区的现货。所以不同地区的现货价格都是有一定的参考一样的，盘面对标的地区一般只有一个，通常是某个港口、销区、产区交割库所在地。当然有的品种可能比较特殊，盘面对标的是最难处理掉的那部分货及其价格。
另外，我们再换一个角度来讲，假设你作为一个卖方，你手中现在有4种货，对应的成本年分别是2072（江苏）、2135（山东）、2090（华南）、2225（内蒙），你在在期货市场上卖，现在期货市场原由网的价格是2100，你肯定不会卖你从山东和内蒙进口的甲醇，因为卖了就亏本，所以你只能卖江苏和华南的甲醇。
现货折盘面
其实，很多品种都存在类似的情况，存在品质差异，地区差异，最终我们都需要折成盘面，我们在计算螺纹现货折原由网盘面的时候，需要考虑一下磅差，一般用上海地区的螺纹价格/0.97，或者上海地区的螺纹价格*1.03，我们在计算矿石现货折盘面时，那就更复杂了，第一步湿吨折干吨，矿石现货价格/（1-含水率），第二步品质升贴水，不同品种的矿石有升贴水设置，在此基础上还有加上这个升贴水。焦炭的计算也是类似的。豆油也是类似的，盘面对标的是毛豆油，我们参考的豆vsBXqy油现货价格有的是一级豆油，有的是四级豆油，在现货折盘面时需要用对应等级的现货价格减去豆油精炼成本。
所以在看基差的时候，并不是只看一个地区，或者一个品质的现货价格，实际情况要复杂一些，我们需要把不同地区、不同品质的现货价格折合成盘面，用于计算卖方交割的最低成本。通常情况下，库存都累在哪个地方，那个地方的交割成本一般低一些。而库存积累的地方基本上主要在交割仓库所在地，可能是基准的，也可能是非基准的，而交割仓库所在地一般设置在主要的产区，或者主要的销区，或者运输便利的港口。
对交割仓库的理解
一般情况下，如果交割仓库所在地设置在主要的产区，那基本上这个品种都会面临高仓单的压力，比如棉花，新疆是主要产区，交割仓库也在那里，交割仓库所在地对于卖方有利，其结果就是疯狂的卖出套保，显性库存，即仓单巨大。相反，如果交割仓库所在地设置在主要的销区，那这个品种有可能面临逼仓行情，因为销区利于买方接货，而不利于卖方交货，从成本端或者便利性的角度来讲，销区交割仓库就容易逼仓，没有卖方愿意跑那么远去交货。
相对比较折中一点的就是把交割仓库设置在运输便利的港口，对于买卖双方来说公平一些，买卖双方各自承担一定的交货和接货成本，买卖双方根据自身情况以及市场供需情况决定是否去交货或者是否去接货。虽然，我们希望把复杂的问题简单化，但是基差这个东西，并不是像你想的那样，只看一个地区一个品质的价格，然后去计算一下基差，不同地区、不同品种的价格也是有一定的参考意义的。
最核心的一点是，要知道盘面价格对标的是哪个地区或者哪个品质的价格。根据我个人的经验，地区一般是显性仓单或者库存最大的地区的现货价格，品质一般是质量最差、最难以处理的品质的价格，比如焦煤的混煤交割，还有之前白糖的甜菜糖交割等等。归根结底，要么是库存仓单最多的地方，vsBXqy要么是成本最低的品质。
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