11月5日，首届中国国际进口博览会在上海开幕，国家主席习近平出席开幕式并发表主旨演讲，演讲中提到“将在上海证券交原由网易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。
对此，英大证券首席经济学家李大霄表示，上交所科创板推出筹划已久，是多层次资本市场的重要组成部分，完善资本市场结构的合理安排，也是支持双创的有力举措，支持创新创业就业的重要渠道，也是VC、PE的重要退出渠道，试点注册制是合理定价基础，使得二级市场的投资者接手价格不产生过度的偏离，完善资本市场的基础制度对保护投资者利益非常重要。这是一个重大事件，对中国多层次资本市场建设意义重大，影响深远。
业内人士表示，科创板的提出为资本市场带来了新的期待，实质性的注册制将有助于创业投资市场形成真正的闭环，使得国内优秀创新企业不再依赖海外资本市场。科创板的提出传递了监管层加速推动资本市场改革的积极信号。
一家头部创投机构人士表示，设立科创板以及在科创板实行注册为创投机构引入了新的退出渠道。另一家创投机构合伙人表示，比较关注科创板的投资者门槛，合理的投资者门槛是保证原由网市场活跃度的重要条件。此外，多家创投机构均表示期待后续细则。
什么是科创板？
科技创新板，于2015年12月22日重磅推出，拟试点推动全国科技金融改革创新。
科技创新板聚焦在科技创新企业，一开始取名“四新板”，考虑到要辐射全国，故更名为“科技创新板”，将登陆上海股权交易中心。由于目前该中心已经有“E板”和“Q板”，所以科创板也称为“N板”，目前Q板的4500家企业全部可转到科技创新板来。
也就是说，科创板是一个单独概念，本次开放的上交所科创板与以前定义的科创板有何不同，期待后续细则。
由于科技创新型企业各有特点，所以在科创板挂牌将分为“基础性挂牌条件”和“个性化挂牌条件”。企业在基础性条件全部符合的前提下，符合任何一项个性化挂牌条件即可。
其中，基础性条件包括：必须是科技创新型企业，必须是净资产不低于300万的股份制公司，符合证券市场对企业的共性化要求，如公司治理规范、股份发行转让合法合规等。
与中小板、创业板不同，科技创新板对于企业营业收入、净利润、经营活动产生的现金流量净额等财务指标没有具体要求，但很重视投资者利益的保护，强调企业的规范运作情况、//www.58yuanyou.com成长性及未来发展前景。
据介绍，一般还是通过对企业所处的行业、财务情况、主要股东及管理层等多种因素的考察来进行判断。当然，公司当下的财务情况也是综合把握和判断企业是否符合挂牌条件的因素之一。
在注册程序上，科创板将提供更简易的注册程序，只需满足：形式审查，即公开拟挂牌公司的信息，规定时间内无异议即可挂牌；最近12个月内取得推荐机构不低于200万元投资，而且推荐机构不成为企业第一大股东或者实际控制人，同时投资锁定期为一年。科创板建立了合格投资者制度，主要包括机构投资者和个人投资者。
其中，对个人投资者的要求是，有金融资产50万元以上。所谓金融资产包括银行存款、股票、基金、期货权益、债券、黄金、理财产品（计划）等。相较新三板，科创板的投资门槛非常低。不过同时，为了保护投资者利益，科创板将有上下50%的涨跌幅限制。//www.58yuanyou.com
什么是注册制？
注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开, 制成法律文件,送交主管机构审查, 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。其最重要的特征是：
在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。如果公开方式适当, 证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平, 或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。注册制主张事后控制。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 , 即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。
核准制即所谓的实质管理原则，以欧洲各国的公司法为代表。依照证券发行核准制的要求，证券的发行不仅要以真实状况的充分公开为条件，而且必须符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件。符合条件的发行公司，经证券管理机关批准后方可取得发行资格，在证券市场上发行证券。这一制度的目的在于禁止质量差的证券公开发行。
1 、 注册制更利于市场三大功能发挥
新股发行体制改革的初衷和最后目标 ， 均在于更好地发挥资本市场价格发现 、 融资 、 资源配置等三大基础功能 ， 对定价 、 交易干预过多 ， 不利于价格发现功能的实现;发行节奏由行政手段控制 ， 不利于融资功能的实现;上市门槛过高 ， 审核过严 ， 则不利于资源配置功能的实现.
注册制与核准制相比 ， 发行人成本更低 、 上市效率更高 、 对社会资源耗费更少 ， 资本市场可以快速实现资源配置功能 。
注册制最大的好处在于把发行风险交给了主承销商 ， 把合规要求的实现交给了中介机构 ， 把信披真实性的实现交给了发行人
2 、 发行注册制也并非来者不拒 。
美国证监会接到发行人申请后 ，会就其提交的材料提出反馈意见，中介机构和发行人则需进行有针对性的答复，一般意见反馈和答复少则三四次，多则七八次，直至证监会不再有其他问题才会准予注册。从时间上看，美国证监会的审核最快2个月，一般3到6个月时间方能完成，交易所审核仅需1到1个半月，时间包含在证监会审查期内。
伦敦UKLA审核发行人材料时， 也需经过一读 、 二读 、 三读的意见反馈和回复 ， 之后需有一定等级 、 两个以上审核委员签字后才能获得发行批文 。 发行审核环节通常也需时3到6个月 。 “ 如果三读之后还有问题 ， 将继续进行多轮意见反馈 ， 如果发行人一直无法完成反馈回复 ， 发审环节就会被无限期拖延下去 。 ”
3、核准制不等于非市场化
注册制与核准制并非仅由市场成熟程度决定，而是具有一定的历史背景和现实原因，是监管理念、市场分布、控制层次等多方面因素共同作用的结果，把核准制和非市场化直接画等号并不科学原由网。无论是注册制还是核准制，是否市场化的标准在于市场买卖双方是否能够实现真实意愿的表达。