2017年1月13日，孙宏斌用160亿人民币，相当于2016年融创购地金额的四分之一，平价入股了正在困境中的乐视和相关子公司。
这仅仅是一次炒股？ 恐怕远不止于此。不同的人会看到不同的侧面。
地产人会看到：这是中国房地产的一次历史性胜利，这一天，传统行业成功驾驭了互联网概念之王，一切科技吹牛逼，都要向资本之王房地产低头。
资本市场会谈主旋律：这是中国主流资本的一次历史性转折，孙宏斌命运的起承转合，也恰好印证了中国经济的主旋律。从IT起步，到顺驰地产和融创地产，到投资乐视，冥冥中出现了一次轮回，房地产资本开始重回到实业中来。
IT行业的上市公司大佬会看到另一番血腥风景：
巨大的融资，要兑现，只能不断并购，同时等待资本和技术的时间窗口。乐视未来最可能扮演的角色是狩猎者，帮助顺着IT产业创新周期的尾声，吃掉行业中现金流还不错但是没机会活到下一个周期的大型企业，这几乎是唯一出路。
IT业正在面临巨大的黑洞 等待被时间收敛于新的奇点
救乐视，但不救联想
160亿，很多么？一点都不多，不过几块地。
2016年内买地金额前五名分别为：融创中国、万科、绿地集团、恒大、保利地产。融创中国购地金额超过600亿人民币。160亿，不过几块地皮钱，我们今天高呼互联网市场泡沫巨大，其实，100万亿+规模的房地产市场，溢出一点泡沫，就可以让整个创业板天天过年。
160亿，很少么？一点都不少，足以成为影响集团的第二大股东。公开数据显示联想控股持有联想集团（HK：00992） 股份为31%
联想控股持有联想集团31%的股份，是第一大股东
融创入股乐视，不过换来一个董事会席位，但是，160亿人民币，按照市场价格（考虑波动）买入可以拿下20%以上的联想集团股份，成为第二大股东，为什么不去支持前东家，而是要平价入股拉一把悬崖边上的乐视？
相比之下，联想集团比乐视的股价下跌幅度更大，孙宏斌与联想的渊源更深，IT产业的存在感联想比乐视更强，底子更厚。
救乐视，而不救联想，为什么？于情于理似乎都不太说得过去。
联想集团的市值568亿港币，2年暴跌71%
真正的原因只有一个：
今天，世俗观点看来，乐视四面楚歌，穷到揭不开锅；但是对于深谙IT产业的大资本而言，当前最危险的那个，恰恰是联想。
乐视缺钱，但能干掉别人，生猛狠辣不择手段，战略眼光很高，执行力强，整个企业装满了性感的潜力资产，只要时机合适就可以兑现资本价值；
联想不缺钱，但只能干掉自己，官僚臃肿尾大不掉，移动时代都要过去了，手机这点事情还没整明白，已经吃饱了过剩产能，基本上未来5年以上都处于一种内部消化产业过剩产能的命运。
整个大IT产业能有几个5年？
IT产业不断迭代向前，孕育的各个子行业，无论软硬件互联网都在飞速向前。5年前，微信基本上没听说过，Facebook还是一个不太挣钱的『皮包公司』。
老贾吹过很多牛逼，但是有一部分还是实现了，想法太激进，但是布局没毛病
联想的政治正确之伤
在香港的时候曾经与几家私募交流过观点，其中有一家是非常认同的：
联想的股价距离高点下跌了71% ，表面上看，直接原因是利润暴跌，反映了行业周期和自身调整的结果，实际上，是整个行业存量博弈与联想模式弊端的叠加。
2017-2018会对传统IT硬件进行一次深度产能出清，血流成河。2019年等待人工智能和5G推动下，新一代的消费硬件会重新崛起，看谁能未来跟上时代，当下能守住阵地。
联想在温水里呆的太久，依然跳不出沸水了。折腾3年才拿到Moto这半张票根，下一波真正具有应用场景的可穿戴设备起来的时候，联想连阵地都没有，用户也没有，既没有话题，也不自带粉丝，怎么办？难道还等着消费Thinkpad和Moto的脑残粉来过日子？
-- 某香港私募基金经理老K与筹码君的对话
诚然，联想是值得尊敬的，纵然问题再多，过去的开拓功劳利国利民：
第一家，在国有与私营的体制变革中走出了一条路；
第一家，在媒体上明确提出了了『贸工技』的产业升级路线；
第一家，成为产业资本大玩家，从IT横跨医药、白酒、生鲜、玻璃、重工、私募投资、风险投资、互联网、手机、创投孵化甚至租车行业；
第一家，家族式管理的IT企业并派生出多家知名上市公司的控股集团。
但是，辉煌的历史，也是前进的枷锁。
凡事必谈过去，革命老红军，谈传统，谈忠诚，谈理念，组织建立在连队上，文化上入模子，体制上进班子，变革要绕大弯，战略要集体决策。
缓慢沉重的家长式管理，结合了浓厚的军队文化，让听话和组织纪律成为一个企业的驱动核心。 大家都为政治正确负责，谁为uhjnZqw用户负责？谁为战略正确负责？
『Political Bureau』模型的企业体制，核心特点就是缓慢、僵化、不能容忍错误。错了，就成了内部倾轧的把柄。 于是，追求政治正确的路上，而非经营正确的道路上，把自己一条道坑到黑。
关于并购：并购IBM PC本来还好，但是真不能算多高明。这种打中美之间创新时间差的游戏，简单粗暴，能够短期复制放量，但是，随着国内自主创新的加快，和新技术趋势的迭代，后来的IBM Server和Moto的并购，都成为把自己不断拉入淤泥的负资产。 太多的本土企业在不断提升战略格局的同时，联想在不断在战略上自杀，积重难返。
Thinkpad并购回来8年了，眼前一亮的产品有什么？ 影响力和品牌与当年比，如何？当年ThinkPad是董事会里的小家伙，如今，Thinkpad游戏本都出了，变成了屌丝房间里的大家伙。是的，Thinkpad盘子越做越大就是好，哪怕内部互相踩踏，哪管什么经营正确，政治正确就好。
关于手机：手机部门，买了，卖了，又买回来，一会儿低端冲量，一会儿高端装逼，一会儿要自主品牌掐死Moto卖掉，一会儿要掐死自主品牌全部用Moto。 每一步都是政治正确的，没人对公司负责，对长期战略负责。
Moto进中国这件事情，本来这是一局可以逆转乾坤的绝妙好棋。摩托罗拉当年独步中华，从BP机到大哥大到掌中宝，开辟了整个中国的移动时代，培养了过亿的铁杆粉丝用户，当年独步天下的时候，当时的四流IT企业Apple还在苟延残喘。作为中国外企经理人的黄埔军校，能让中国商务部的小伙伴们肃然起敬的外企，屈指可数，唯有大Moto。
结果，3年过去了，手机出货量都开始全球下滑了，Moto还没准备好，联想的老手机的库存要清理完毕，要至少到2017年6月份。
关于规模： 并购其他企业，短时间内吃的肥又壮，是政治正确的，还能通过国内媒体不断实现自我表扬，但是，这事儿经营正确吗？据传，联想还要完成对富士通的收购，继续做落后产能搜集狂。 前车之鉴还不够惨痛么？这些年，一直沉醉于当原由网全球PC出货量第一，眼看要被HP在2017年再度超越，继续收购无异于给整合困难的企业吃毒药。
另外，经营规模=杠杆，在经济下滑的环境中，不经济的经营规模就像铡刀一样可怕。谁为经营正确负责？
关于软件：是硬件企业都看不上软件业务吗？我觉得联想很明白，自己有机会软件化，互联网化，但是内部利益根本摆不平。即便有铁一般的事实和会窗口。在Apple包揽92% 全手机行业利润，Google拼命要回中国的背景下，唯//www.58yuanyou.com一可能推动安卓的官方应用商店进来的，只有联想。
作为Moto的后爹，中国第一流的Lobby Firm（游说公司），联想永远能够把握高层脉络，永远看对风向，政治正确，且善于影响游戏规则；联想还是中国第一流的投行家和投资家，无论是海内外多难啃的业务，敢于承担，敢于打掉门牙活血吞的本领，胆量气势独步天下。
可是，如今错过了时间窗口和政策窗口，一切都晚了。
Hunt or Be Hunted
狩猎，或者被狩猎，这是个问题
并不仅仅是联想一家企业面临危机。 几乎所有的IT巨头、电信巨头，都面临手机的黑洞的吞噬。稍有不慎，就会像Nokia一样失去了明天，沦为5线厂商。
迄今为止，只有一家1000亿美元以上的PC产业巨头，活着爬过了移动互联网时代，这就是微软，主要还是软件业务强大，云业务奋起直追。
另一家小一点，是Dell。Dell 脑子清醒，专注于硬件和服务，主动选择私有化，在资本市场的暗处不断利用浮存现金流，扮演巴菲特，吃掉市场上的优质资产，比如全球存储老大EMC，主动扮演产业黑洞，不断收敛，等待下一次产业大爆发。
产业猎人Dell
当然，第一流的企业不收购，只扮演死神的角色，2008年以后，Apple 至少打残了手机，MP3，PDA，PC，Tablets，相机等6个行业，未来会干掉更多。
不能成为产业收割者的三流企业，最着急的尽早找到归宿，抱团取暖，凡是在市场上裸奔的，不是腰斩，就是挂了。从国内看，BAT，华为，富士康等，他们都在以自己的方式扮演产业的黑洞，或者说狩猎者，优质资产被吃掉，劣质资产被暴尸荒野，是2017-2019年的大剧本。
今天立一个Flag，我们不妨看看，到时候，还有谁能活下来？
几年之前//www.58yuanyou.com，Netscape的创始人，著名投资人Marc Anderson就说过，软件正在吞噬一切。软件的技术能力通过互联网，不断扩散，逐步重构绝大部分行业，重构工具、社会和整个人类世界。如今，回头看，一切都在加速当中。
2015年时代杂志绘制的AI进度表，当时AI还只能和一只小老鼠相当，2年后，AI已经团灭人类围棋高手，并在模式识别等多个领域碾压人类
AI的进步速度超预期，移动互联网的速度超预期，2015年到现在，一切的变化都在加速。 Apple占据了手机行业绝大部分利润，而微信和Facebook占据了手机用户绝大部分时间。 IT产业孕育了互联网的发展和移动互联网的巨变，本来是社会变化的原点，但是，联想却与这些变化都没有关系。
面对变化，我们盘点能够活到下一个阶段的企业的要素时，只有具有以下3点才能活到下一轮产业爆发，缺一不可，以联想为代表的一系列IT企业并不占据核心能力：
1. 用户：亿级用户的信任和数据；
2. 技术：具有自身的AI开发能力；
3. 场景：最重要的B端场景是云，最重要的C端场景是社交。（有场景就是阵地，是技术落地的前提，光有技术，无卵用。）
用户：仅仅卖PC是远远不够的。联想看起来用户很多，但是并不真正掌握过亿的用户，那些用户其实都是微软的。只有让用户为你的服务付费，用户才算是你的。沉迷于搬箱子卖电脑，看不起那些服务的小钱，等到需要合理合法的获取用户和数据，市场上的流量早就昂贵无比，折腾不起了。
而且，下一步要获取用户，靠卖汽车了，联想居然还沉迷于销售廉价笔记本，迷恋搬箱子带来的大现金流。
技术：AI是这一轮奇点收敛的核心技术之一，未来会打开什么门，不清楚。但是，AI的变现很清晰，只有基于自身业务场景，不断开发AI来替代人，企业自身的ROI（资产回报率） 和服务吞吐量才能持续得到提高。 那些不能够利用AI的企业，陷入绝境是必然。
场景：成了竞争的核心。5G和云服务，是传统IT业的墓碑，是互联网巨头的里程碑。带宽越来越便宜，计算能力越来越强， 云服务会吃掉大量企业对于B端用户的掌控力，大型企业会逐步都切换到云端，连最敏感的数据库供应商Oracle 都在拼命追赶，更何况卖Server 和PC 的联想，瞬间就变得没价值了。
而且，云服务必定嵌入AI 服务引擎，强者恒强，空有AI，没有场景，如何施展？联想并非不可以追赶，技术好追，但是场景和用户，都不是一朝一夕的可以占据。包括联想在内，老的IT企业没有几家有能力能够跨越这个生死线。 当整个互联网创投界在高呼AI（人工智能） 的时候，只有少数大的IT企业老谋深算，还在拼命赶路，快速建设云端服务基础设施，争取活到下一个周期。
联想是清醒的，但是，动作是真慢了。杨元庆最近才喊出了云+终端的核心战略。 这一切，至少4年前就该动手了。
下一轮产业爆发可能还需2年。我们从IT行业著名咨询公司Gartner的图表上可以看到，PC ，Mobile，Tablets（平板电脑）的比例变化：PC向下，Tablets和Mobile持续吞噬PC份额，同时，值得注意的是，Mobile作为新生力量，增长放缓，下一个可能数倍于Mobile出货数量的还是在可穿戴设备，虽然目前还是萌芽，等待5G时代的爆发，5G会释放更多带宽资源和IP资源，数倍于手机的设备，从衣服到冰箱开始接入网络。
PC，平板电脑，手机，各个设备出货量之间的关系
大妈用完，曲终人散
IT产业的周期终结最早在2008年露出苗头，2012年基本确认到顶，70年的增长引擎开始放缓，二战后的主要创新红利已经完结，技术应用的红利开始释放。
2012年之后的中国智能手机热潮，技术完成了覆盖最后一波大妈，最后一波老韭菜终于收割完毕，结束了。
2017年，人口下滑，经济下滑，核心驱动力IT产业下滑，三者叠加，注定是一个大周期的尾声，无声惨烈。
黑线是中国GDP总量 蓝线是外储
IT产业的腾飞是中国经济的先行者，最早一波受益于全球化和技术进步，但是，也是最早开始自我麻醉，迷恋人口红利的行业。
我们相信中国奇迹。但是，我们也要承认，人性中有一个特别不好的习惯：低增长，将原因归咎于历史，高增长，将功劳包揽于自身。这使得我们根本无法正视现实，不断在借口里沉沦，自我麻醉，永堕轮回，无法认识当下，更不能超越经济周期和产业周期。
天地玄黄 大轮回与小周期
2017年，我们可能会看到几个史诗级的IT巨头分崩离析在产业规律的黑洞深处毁灭，完成一个长达60年周期变化。同时，在黑洞的尽头，看到另一个崭新的世界，并再次牵引人类历史进程。
联想的问题折射了大周期环境下的治理弊病和模式弊端。而且，2017年，联想可能还会放大模式杠杆，继续吞并国际同行，身处雷区而不自知，我们在可能的新一轮坍塌之前，有必要作出预警。
联想们，时间无多，收割者的脚步已经很近了。
股市风险对冲工具推荐：富时中国A50指数
富时中国A50指数是投资中国内地A股市场的一个基准，是富时中国指数系列的旗舰指数。A股是指在上海或原由网深圳证券交易所上市的企业的股票，供中华人民共和国（中国）公民以及合格境外机构投资者（QFII）买卖。它是一支包含了在这两个交易所中市值最大的50家A股公司的实时可交易指数。
相比沪深股市，交易富时中国A50指数有如下有点：
1. 支持T+0：超短线交易往往使得散户相对于庄家的劣势没有那么明显
2. 双向交易：支持做多和做空，使得当大盘弱势下跌时，仍有很大的盈利空间
3. 灵活的交易时间：您可以针对一些夜间的突发事件及时做出您的交易操作
4. 保证金交易：可设定止损和止盈，自动完成交易
国际知名在线交易平台，欧盟中国商会成员易信easyMarkets邀您交易富时中国A50指数，对冲沪深股市风险，您还将尊享以下优势：
1. 交易成本低：0佣金0手续费
2. 支持信用卡：利用账期免息投资
3. 1对1优质客户服务
4. 免费交易信号
5. 免费专家在线解盘
点击阅读原文，注册交易富时中国A50指数：
筹码：发现全球价值
www.choumainvest.com
回复关键字，查看筹码投资主题
大公司帝国 | 人工智能 | 战争机器 | 美帝政治局
石油的诅咒 | 大佬故事 | 二战三宝 | 经济体观察
加入筹码社群
添加客服微信号（choumajun），备注公司、职位等信息
投稿、广告合作及授权
电邮zhanglu@choumawu.com，或给本公众号留言
