黄金白银是中国特有的资产，在古代它们是权利地位的象征，随着社会的不断发展，黄金更多的是被视为财富的代表。因此，越来越多的人投资黄金。现阶段黄金作为商品的一种，已经走下神龛。黄金作为一种特殊的商品而被市场培育出来的包括“延期交收交易”在内的特别的交易手段，正在为世人所熟知。
国内对“黄金可延期交易”比较陌生，是因为2001 年前，黄金在我国实行“统销统配”政策，与市场无关。直至2010 年8 月3 日《关于促进黄金市场发展的若干意见》出台以后，黄金在中国才真正进入了市场发展的轨道。
黄金现货延期交收交易，虽然在国内尚属探索阶段，但在国际上已经历史悠久。黄金现货延期交收交易几乎与黄金大规模生产同时出现并发展。
今天笔者就来和大家介绍一种新的黄金交易——黄金延期交易。
什么是黄金现货延期交易？
现货延期交收就是指以支付保证金的形式在交易所集中买卖某种延期交收合约的交易活动，客户可以选择合约成交当日交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费机制来调节实物供求矛盾。
简单地理解也就是黄金现货延期交收交易是指通过支付延期费的方式延期交割现货买卖的交易方式。
黄金延期交收是引用了期货的保证金体制以及现货长期持有功能，它是没有期货定期交割，可随时交割但要交递延费，并且采用T+0交易方式。所谓T+0，就是指当天可以自由买卖的黄金交易方式。
国内的黄金现货延期业务
国内的黄金延期交收业务又被称为AU(T+D)，是由上海黄金交易所在2004年推出的，它主要是以保证金的方式进行买卖的，交易者们可以选择合约交易日当天交割，也可以选择无限延期的交割，它也是利用延期补偿费机制来抑制供求矛盾的交易模式。
它不仅能够为产金和用金企业提供套期保值的功能，还可以满原由网足投资者们的投资需求，最重要的是投资成本比较小，市场中的流动性比较强，还给投资者提供了卖空机制，非常适合投资理财。
延期补偿费的收取方式
对于持有延期交收合约的投资者，每天都可以自由地选择是否进行交收申报。申报交割的多头一方需准备好资金，空头一方需准备好实物。如果市场上交货申报量与收货申报量不平衡，多空双方之一方需要向另一方支付延期补偿费。
延期补偿费是客户延期交收时，补偿给对方融通资金或实物所需的成本。延期补偿费的支付方向根据交、收申报数量对比确定：
当某延期交收合约空头申报的交货量小于多头申报的收货量时，当日延期补偿费支付方向为“空付多”，清算时该合约的全部空头持仓，按一一对应的方式向全部的多头持仓支付延期补偿费;
当某延期交收合约空头申报的www.58yuanyou.com交货量大于多头申报的原由网收货量时，当日延期补偿费支付方向为“多付空”，清算时该合约的全部多头持仓，按一一对应的方式向全部的空头持仓支付延期补偿费;当交货申报量等于收货申报量时，不发生延期补偿费支付。
黄金现货延期交收交maXPnd易的由来
19世纪初最大的黄金生产地是南非，最大的黄金交易场所在伦敦。南非生产的黄金运到英国后，由伦敦的各大金行、黄金银行（商业银行）转卖到世界各地。和其他商品一样，黄金生产商和黄金银行及金行签订购销合同，然后组织生产、物流、交货，完成交易。
和其他商品不一样的是黄金价值高，价格波动剧烈。不能按时交货对黄金银行的利润有显著影响。而在19世纪初，受技术水平的限制，探矿、采矿、精炼、运输等各个环节都存在巨大的不确定性，无法按时交货是一种客观存在，无法完全避免，因此用一般商品可以高额罚金的办法不能为黄金企业所接受。
黄金企业和黄金银行在按时交货这一条款博弈的最终结果，产生了不同于其他一般商品合同的“黄金购销递延合同”。递延合同规定，黄金生产企业可以在约定好的一段时间内任何时候交割。企业没有在特定到期日立即交割的义务。黄金银行允许交割延期的期限取决于矿床的有效开采期、企业的生产作业表现以及物流安保。但在递延期内要按合同到期当日的黄金租借利率连续计息。这种合同对生产企业来说，交割承诺比较灵活。
特别是矿山投产的最初几个月对产出没有把握时，企业比较偏向于签订此种合同。同时，由于黄金企业支付了黄金租借利息，黄金银行并不www.58yuanyou.com会因为延迟交货而蒙受损失。因此这种“黄金购销递延合同”在19世纪初流行开来。这种“黄金购销递延合同”，就是当今黄金现货延期交收交易的前身。
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