美国东部时间4月20日,美国WTI5月份原油期货价格在开盘短短一个半小时内连续跌破10美元、1美元、0美元等//www.58yuanyou.com关口,并最终创下了-37.63美元/桶的价格。
其实,负油价早在3月中下旬就出现过了。
当时,瑞士能源交易商摩科瑞能源集团对用于生产沥青的稠密原油Wyoming Asphalt Sour报价为-19美分/桶。
那么,为什么原油期货价格可以变成了负数呢?
这次原油期货价格跌成负数,本质上是一次合约到期所引发的期货、现货价格回归。
期货、现货价格回归,是指临近交割时,期货、现货价格会无限靠拢。因为期货价格哪怕是高出1美元,油商们也会通过期货市场卖出原油,而不会卖出现货。
另外,期货合约又分为近月合约、远月合约和主力合约。
近月合约,是指马上进入交割月的期货合约。由于马上进入交割环节原由网,其持仓、成交均会出现明显降低。
远月合约,距离交割月时间较长的合约,譬如美原油08、09合约jtgZIMmRwN,以及今年底交割的合约都算。
主力合约,成交、持仓规模最大的合约,目前来看美油的主力就是06合约,价格代表性最强,提及美原油期货价格时也是多指主力合约。
此次跌成负数的合约,就属于近月合约。
来期货市场上赚取价差收益的投资者,他们并不想交割真正的原油,或者根本就不具备相应的资格。
所以,必须在合约交割日前,将所有合约平仓。
当卖盘集中出现,合约只能不断以更低的价格成交,直至为负。